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中东地区紧张局势持续,加深了全球对能源安全的担忧,同时也让战略金属的底层价值更受瞩目。华泰证券分析指出,高企的油价不仅强化了市场对电动车及储能需求增长的预期,也推动了能源结构转型的进程。锂作为关键原材料,其供应端面临资本投入减少、资源国政策趋严(例如津巴布韦限制锂精矿出口)、矿石品位下降等多种限制,加之2026年下半年江西宜春等地可能存在供应干扰,预计全球碳酸锂市场将维持供需紧张的状态。
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从另一个角度来看,中国银河证券提示,上市银行已开始发布2025年度报告,应关注此业绩披露窗口。中信银行、平安银行公布了2025年年报,上海银行发布了业绩快报。2025年度,这三家银行的营业收入同比变化分别为-0.55%、-10.4%和+3.35%;归属于母公司股东的净利润同比变化分别为+2.98%、-4.21%和+2.69%。从目前已披露业绩的14家银行情况看,多数银行2025年全年业绩较前三季度有所好转。其中,部分股份制银行营收增速转正,部分区域性银行营收及利润增速在同业中继续保持优势。总体而言,这14家银行信贷增长平稳,业绩改善预计主要得益于净息差降幅收窄并趋于稳定。同时,不良贷款率稳中有降,拨备覆盖率维持在较高水平,预计拨备释放仍对净利润有所贡献。部分银行在2025年第四季度拨备覆盖率有所提升,不排除其对重点领域增加了拨备计提。
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